Конвертируемые облигации

Конвертируемые облигации являются одной из разновидностей ценных бумаг, которые позволяют при совершении операций с ними на фондовом рынке получить приумножение капитала. Если классический вид облигации представляет собой эмиссионную разновидность долговой ценной бумаги, по которой гарантированно для владельца получение от финансовой организации, выпускающей данные бумаги (эмитента облигации) номинальной стоимости, обозначенной до истечения предусмотренного обозначенного срока, то конвертируемая облигация может обмениваться на определенное число обычных акций, выпущенных оговоренными компаниями по закрепленной цене. Основная привлекательность конвертируемых облигаций для инвесторов и заключается в возможности заработать не столько на гарантированном доходе, сколько на колебаниях котировок на бирже. То есть, проще говоря, схема работы конвертируемых облигаций состоит в следующем: покупая данные ценные бумаги, мы рассматриваем не только их ценность по номиналу, но и прописанную там же ценность в акциях фирмы «А», при условии подорожания акций фирмы «А» владелец конвертируемых облигаций имеет возможность обменять свои ценные бумаги и продать полученные акции, имея, таким образом, прибыль без риска непосредственных вложений в акции фирмы «А».Конвертируемые облигации, как и любой другой финансовый инструмент, имеет свои преимущества и недостатки, возможности получения выгоды или наоборот. Данная разновидность вложения капитала имеет особую привлекательность по причине совокупности в одном предложении для потенциальных инвесторов как потенциала роста, который присущ акциям, так и элемента защиты от рисков падения в цене ценных бумаг. Это одновременно увеличивает стабильность инвестиционных вложений в такие ценные бумаги и снижает вероятность финансовых потерь. Кроме того, периодичность выпуска конвертируемых облигаций гораздо выше, нежели частота выхода конвертируемых привилегированных акций, по которым можно получать ежеквартальную прибыль. Благодаря такому положению вещей инвесторы могут спокойно сохранять финансовую мобильность, более оперативно реагируя на перепады в биржевых котировках. Кроме того, инструмент конвертируемых облигаций обеспечивает получение выгоды не только для компании-эмитента, но и гарантировать инвесторам разумные пределы риска финансовых вложений. Ведь даже периодические снижения котировок не мешают зарабатывать процентный доход, обеспечивающий определенный уровень доходности на базовую сумму финансовых вложений. К тому же конвертируемые облигации могут обмениваться на акции обыкновенного типа, принадлежащие той или иной корпорации в любой момент, когда цена таких акций поднимется выше закрепленной цены конверсии и до того, как закончится срок их действия.

Имеются, конечно, и потенциальные недостатки при вложениях в такой, конвертируемый вид облигаций: среди опытных биржевых игроков они не в ходу в связи с их относительно малой распространенностью и проблемами с отслеживанием курсов по ним на протяжении длительных сроков времени. Помимо этого недостатка, исследования специалистов показали, что в последнее время (особенно, в кризисные годы) возможность обесценивания конвертируемых облигаций несколько выше, чем у других долговых корпоративных обязательств, в силу того, что они выпускаются, как правило, в среде компаний, которые имеют неблагоприятное финансовое состояние. По подсчетам, примерно сорок пять процентов конвертируемых облигаций, которые появились за последние пять лет, выпускаются компаниями, занимающимися высокими технологиями. С одной стороны – это очень перспективное направление, а с другой — условия кризиса, наличие немалых проблем в технологическом секторе увеличивает вероятность обесценивания акций компаний в этой области и банкротства, а как следствие, и падение цен на облигации. Ощутимый вред для надежности конвертируемых облигаций приносит заинтересованность этими ценными бумагами, так называемых хедж-фондов. Проблема в том, что именно такие фонды могут осуществлять наиболее значимые в финансовом плане сделки, где принимают участие конвертируемые облигации, одновременно проводя игру для понижения курсов акций соответствующей компании, таким образом, стимулируют сброс акций и как следствие — падение котировок. Поэтому достижение установленного коэффициента конверсии становится невозможным, облигации в акции, соответственно никто не будет конвертировать, компании поставлены перед необходимостью выплачивать по конвертируемым облигациям проценты, которые, рассчитывает получить хедж-фонд. А вот обычные инвесторы, которые заинтересованы, прежде всего, в росте котировок акций, тем временем теряют свою прибыль.

Комментировать

Рейтинг@Mail.ru